減肥茶不好賣的這幾年，作為“減肥茶第一股”的碧生源（00926.HK）真的“瘦”了。
12月9日，碧生源再次發(fā)布公告稱，公司旗下全資附屬公司北京澳特舒爾與正嘉訂立框架協(xié)議，北京澳特舒爾將出售且正嘉將購(gòu)買目標(biāo)公司北京申惠碧源云計(jì)算科技有限公司全部股權(quán)。框架協(xié)議各方按照4.63億元的對(duì)價(jià)推進(jìn)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，早在去年底，碧生源就已經(jīng)賣了自己的北京總部大樓，收入數(shù)億元為上市公司“輸血”。此外，在今年7月10日，碧生源公告稱，向騰龍盛源出售子公司碧生源食品飲料100%的股權(quán)，總價(jià)為1.25億元。
事實(shí)上，碧生源不斷出售資產(chǎn)，也反映了公司并不樂(lè)觀的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)——2011年以來(lái)，碧生源營(yíng)收規(guī)?？傮w呈現(xiàn)萎縮趨勢(shì)。此外據(jù)2018年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，碧生源營(yíng)收同比下降22.4%至3.78億元，公司整體虧損9529.9萬(wàn)元。其中，公司兩大明星產(chǎn)品常潤(rùn)茶、常菁茶營(yíng)收也分別下滑43.8%、22.9%。
針對(duì)公司出售上述資產(chǎn)的原因以及公司未來(lái)業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃等問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者向碧生源方面發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
4.63億元甩賣資產(chǎn)
主營(yíng)業(yè)務(wù)不理想的情況下，碧生源開(kāi)啟了甩賣資產(chǎn)之路。
公告顯示，目標(biāo)公司北京申惠碧源云計(jì)算科技有限公司擁有包括位于北京市房山區(qū)的一塊國(guó)有工業(yè)土地及該土地上已經(jīng)建成和即完成建設(shè)的建筑物和設(shè)施在內(nèi)的資產(chǎn)。正嘉同意在滿足若干條件或?yàn)槠鋾婊砻夂蟮氖畟€(gè)工作日內(nèi)，向北京澳特舒爾指定賬戶支付一筆金額相當(dāng)于0.926億元的定金。根據(jù)框架協(xié)議，在框架協(xié)議有效期內(nèi)，正嘉對(duì)物業(yè)和目標(biāo)股權(quán)具有獨(dú)家排他的購(gòu)買權(quán)。
記者注意到，這并非碧生源首次年底拋售資產(chǎn)。
2018年12月，碧生源發(fā)布公告稱，公司擬以5.55億元出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)。出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額約為5.2億元，其中，約1.2億元用于補(bǔ)充集團(tuán)日常營(yíng)運(yùn)資金，以擴(kuò)張集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)并增加市場(chǎng)投放；其余資金分別用于償還貸款，以降低集團(tuán)的財(cái)務(wù)成本，向公司股東派付股息，或用于潛在投資（如有良好投資機(jī)遇）等。
出售資產(chǎn)也給碧生源帶來(lái)了業(yè)績(jī)上的回報(bào)，2019年8月，碧生源披露2019年上半年報(bào)顯示公司稅后利潤(rùn)為1.91億元。其中，出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)稅后投資收益約2億元。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受長(zhǎng)江商報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)道，“出售資產(chǎn)、調(diào)整會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、獲得各種補(bǔ)貼等已成為上市公司年底提振業(yè)績(jī)的主要方式，希望借此扭虧或增加利潤(rùn)。在業(yè)績(jī)陣痛期、主營(yíng)業(yè)務(wù)不理想的情況下，出售資產(chǎn)可以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、盤活存量資產(chǎn)，獲得一定的收益補(bǔ)給。不過(guò)，出售資產(chǎn)并非長(zhǎng)久之計(jì)，碧生源仍需在主營(yíng)業(yè)務(wù)上下功夫。”
去年凈利虧超9000萬(wàn)
長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2016年至2018年，碧生源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.15億元、5.43億元和3.78億元，歸母凈利潤(rùn)分別為-6871.40萬(wàn)元、408.60萬(wàn)元和-9529.90萬(wàn)元。
此外，記者注意到，在碧生源眾多的產(chǎn)品中，常潤(rùn)茶和常箐茶是其營(yíng)收主力。不過(guò)，它們?cè)?018年的營(yíng)收卻大幅下滑。根據(jù)其業(yè)績(jī)公告顯示，常潤(rùn)茶和常菁茶的收入分別為1.14億元和1.50億元，分別同比下滑43.8%、22.9%，同比8年前分別下降79%和50%。
對(duì)此，碧生源的解釋是，為了杜絕經(jīng)/分銷商違反本管理政策，低價(jià)在市場(chǎng)上銷售囤貨的行為，減少了經(jīng)分銷商大批量采購(gòu)時(shí)的折扣，并將銷售人員的獎(jiǎng)勵(lì)標(biāo)準(zhǔn)自經(jīng)分銷商銷售業(yè)績(jī)向藥店銷售業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)變。
同時(shí)，公司的研發(fā)費(fèi)用大幅增加。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，碧生源在2018年研發(fā)費(fèi)用為
2354.8萬(wàn)元，相比2017年研發(fā)費(fèi)用的1586.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)48.4%。
不過(guò)，2019年上半年，碧生源營(yíng)業(yè)收入3.38億元，同比2018年的1.68億元，增加了一倍多，歸母凈利潤(rùn)1.67億元，同比增長(zhǎng)738.19%；上半年的毛利為2.47億元，與去年同期的1.22億元相比，也翻了一倍多。
其中，對(duì)業(yè)績(jī)主要的貢獻(xiàn)是公司出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司100%股權(quán)后，收到稅后投資收益約2億元。如果不考慮上半年的利潤(rùn)中所包含的處置物業(yè)的一次性收益，僅考慮經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)部分，碧生源2019年上半年的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)微虧270萬(wàn)元。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，碧生源在產(chǎn)品和品牌方面創(chuàng)新度不夠，減肥茶這一類產(chǎn)品已經(jīng)逐漸不被保健品消費(fèi)人群接受，現(xiàn)在消費(fèi)者更多的是看口碑、服務(wù)體系以及銷售渠道，碧生源未來(lái)要充分利用互聯(lián)網(wǎng)而不僅僅通過(guò)線下渠道。