2020年秋，螞蟻集團先是以驚人的速度推進IPO進程，拿到科創(chuàng)板上市的令牌，估值高達2.1萬億元；然后在11月5日上市前夜，風口突變，IPO戛然而止。
火速上會和一夜叫停的強烈對比，令這家獨角獸企業(yè)迅速站上風口浪尖。
“螞蟻集團年盈利超20億美元，看起來并不缺錢。之所以今年選擇上市融資，背后其中一個因素可能是受到投資股東的推動。”深度科技研究院院長張孝榮告訴《財經》記者。
“那些著急（推動螞蟻集團上市）的，可能有些人是放杠桿進去的，不上市無法變現，還要還利息。”一位業(yè)內觀察人士亦對《財經》記者稱，“這些人真的變螞蟻了，不過是在熱鍋上。”
一位金融領域專業(yè)人士則對《財經》記者表示，投資股東在背后推動上市可能是次要因素，螞蟻集團今年快速IPO，其中一大主要原因可能是源自于國內資本市場對外展示注冊制的一種需求，即不僅海外市場可以讓大型創(chuàng)新型獨角獸上市，國內資本市場也具備這種條件。
而螞蟻集團IPO被暫停，除了監(jiān)管層出臺的網貸新規(guī)將對公司業(yè)務和估值產生重要影響外，有業(yè)內人士認為，這背后可能也涉及到螞蟻集團股東和各方的博弈、螞蟻集團龐大股東群中存在的穿透迷霧等。
“拆解螞蟻集團的原始股東，堪稱豪華，主要可分為三類：第一類是阿里系和他們的“親朋好友”；第二類是國內具備很強實力的投資機構；第三類則是一些頂級海外投資機構，如新加坡投資公司、馬來西亞國庫控股、淡馬錫等?！睆埿s稱：“這些機構的投資手筆，動輒上億?！?/span>
此外，“螞蟻集團股東背景較為復雜，其龐大的股東群背后的最終穿透問題，并不明晰?！鼻笆鼋鹑陬I域的專業(yè)人士表示。
對此，銀河證券首席經濟學家劉鋒也曾指出，“金融市場能夠有效運轉的基礎條件，首先要求信息對稱，但投資者跟融資者天然就是信息不對稱。因此，需要通過健全法律法規(guī)等，讓信息變得透明。”
劉鋒在接受《財經》記者采訪時表示：“螞蟻集團是一家具備創(chuàng)新能力的好公司，支付寶提供的貸款模式惠及了更多人。但與此同時，它的網貸業(yè)務風險也確實需要防范。目前監(jiān)管層出臺的網貸新規(guī)正是為了防范網貸行業(yè)爆發(fā)大的金融風險?！?/span>
原始股東財富兌現遇阻之際，參與螞蟻集團戰(zhàn)略配售基金認購的大批投資者們，則在糾結是否在有效期內贖回資金。有部分投資者表示將堅決贖回，還有一些投資者則意識到，戰(zhàn)略配售基金賺不賺錢取決于基金中90%的資金如何投資，而不是擬投資螞蟻集團進行戰(zhàn)配的10%。
IPO被叫停后，螞蟻集團短期內重啟IPO的概率變小，原始股東的退出也被延后。《財經》記者采訪的多位金融領域人士均表示，短期來看，螞蟻集團重啟上市比較難，目前還難以判斷其需要多久才能重啟IPO。
日前，證監(jiān)會副主席方星海對外表示，螞蟻集團何時上市，取決于政府如何重組對于金融科技企業(yè)的監(jiān)管框架，也同樣取決于企業(yè)如何應對監(jiān)管環(huán)境的變化。
一位證券行業(yè)資深人士對《財經》記者表示，如果是價值投資者，是不用擔心螞蟻集團何時上市的。
2.1萬億財富盛宴前奏：股東陣容豪華
2012年3月，彭蕾被任命為阿里小微金服CEO。2014年10月，這家公司被命名為“螞蟻金融服務集團”，彼時，阿里集團旗下的這只“小螞蟻”正式登臺亮相。
六年后，這只“小螞蟻”成長為一頭“大象”——估值達2000億美元的螞蟻集團。