1 BOT（BuiId—Operate—Transfer）項目融資模式
1.1 基本思路
通常所提的BOT融資模式，是Build—Operate—Transfer的英文縮寫，即：建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓，表示一種項目融資模式，是項目所在國政府或所屬機構(gòu)將一個基礎(chǔ)設(shè)施項目的特許權(quán)授予承包商，承包商在特許期內(nèi)負責項目設(shè)計、融資、建設(shè)和運營，并在有限的時間內(nèi)回收成本、償還債務(wù)、承擔風險、賺取利潤，特許期結(jié)束后根據(jù)協(xié)議將項目所有權(quán)無償?shù)匾平唤o政府機構(gòu)。
1.2 政府對BOT項目的支持程度
政府在BOT項目中的影響，貫穿于確定項目招標、特許權(quán)協(xié)議的簽訂、法律法規(guī)的制定、稅收、外匯政策的調(diào)整，政府風險的避免等多方面。從主觀上講，政府既然希望采用BOT方式建設(shè)項目，也希望項目實施成功。針對與BOT項目的特殊性，其不同于一般商業(yè)項目、對特許權(quán)協(xié)議以來很大的特性，政府在選擇項目時，項目規(guī)模要足夠大。因為BOT項目的復雜結(jié)構(gòu)決定了這類項目較高的前期費用，若項目規(guī)模較小，前期費用占投資比例很大，項目在財務(wù)可行性上就會遇到問題[2].在風險的合理分配問題時，政府還應(yīng)適當承擔一些政府可以控制的風險，因為項目的風險全部由項目發(fā)起人承擔，風險與回報之間的關(guān)系是對應(yīng)的，根據(jù)風險定價原理，項目的收費很高，將會超出用戶和政府的承受能力。在進行一個大的項目時，投資者往往更關(guān)心如果事情進展的不順利時會怎樣？
不喜歡政府含糊的保證，而更希望將信息寄托于法律、規(guī)章和擔保之上，所以BOT項目的成敗很大程度取決于政府的支持程度。
1.3 BOT融資模式的成功范例——刺桐大橋的建設(shè)
福建省泉州刺桐大橋是我國首例由民營企業(yè)發(fā)起興建的BOT融資項目，總投資為2.5億元，全長1 530m、寬27m，雙向6車道，于1996年12月建成通車。其采用的是國際上通用的BOT融資方式，即由項目投資法人建設(shè)經(jīng)營30年，期滿后全部無償移交給政府，以解決基礎(chǔ)建設(shè)資金不足的矛盾。泉州市人民政府1994年初決定在市區(qū)邊緣再造一座過江大橋，實現(xiàn)過境車輛和城市交通分流。建設(shè)刺桐大橋的消息傳出后，先后有5家外商前往洽談，因其條件苛刻而未成功，當?shù)卣斄τ邢蓿瑹o法建立承建。此時，由泉州15家私有企業(yè)合股成立的名流公司主動“請纓”，獲市政府批準后，隨即成立了注冊資金為6 000萬元的泉州刺桐大橋開發(fā)有限公司，其中名流公司占60％的股份，泉州市政府占40％的股份[引。一年后，代表市政府的路橋公司又將其中的30％股份轉(zhuǎn)給福建省公路開發(fā)總公司和福建省交通建設(shè)投資有限公司。投資超出資本金不足的部分，由各股東按比例分別籌措。這樣，一個國家與民營相結(jié)合、以民營為主的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資主體就率先出現(xiàn)在泉州。
由于刺桐大橋真正實行了建設(shè)項目的法人責任制，資金及時到位，責、權(quán)、利明確，機制靈活，建設(shè)效率很高。經(jīng)認真投標篩選，工程由交通部二航局承建，并聘請其競爭對手鐵道部大橋局為工程監(jiān)理，僅用一年多時間建成通車，創(chuàng)造了國內(nèi)同類橋梁建設(shè)罕見的高速度。
該項目在國內(nèi)首次引進BOT融資模式，開以少量國家投資帶動大量民間資金參入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之先河。經(jīng)濟界人士認為，其影響和意義已超過了建橋本身：走出了一條基礎(chǔ)設(shè)施投資體制改革的可行之路，提供了小型鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、民營企業(yè)走向聯(lián)合投資的范例。
1.4 采用BOT模式對我國的現(xiàn)實意義
（1）加快我國基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)我國有世界上最大的BOT投資方式的市場，內(nèi)外商有充分的選擇余地，若政府把擬建的部分基礎(chǔ)設(shè)施項目轉(zhuǎn)讓給外商設(shè)計、籌資、建造和運營，這不僅可以減輕政府直接的財政負擔，在一定程度上也可彌補政府在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的不足
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