無論是資產(chǎn)規(guī)模增速、賺錢能力、凈息差都一度處于墊底態(tài)勢的中信銀行近期幾個漲停很詭異。
2月10日開始，中信銀行被視為本輪銀行股上漲的主力軍，2月11日封板后兩日，中信銀行再度走出漲幅為8%以及9%的走勢，此后2月19日中信銀行再度漲停，不過市場中誰也沒猜出中信銀行上漲的理由。
中信銀行的領(lǐng)漲從歷史經(jīng)驗來看是詭異的，過去兩年銀行股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的漲勢，與中信銀行無關(guān)，而是由民生、興業(yè)和平安這些在創(chuàng)新業(yè)務上有開拓性的銀行有關(guān)。2005年4月份至2007年10月份的第一波銀行股上漲中，民生銀行以復權(quán)后8151.69%區(qū)間漲幅領(lǐng)先；2008年11月份至2009年7月份的第二波銀行股上漲中，浦發(fā)銀行以類漲294.83%居首；2012年10月份至2013年1月份的第三波上漲中，民生銀行以87.23%漲幅居前。
難道是業(yè)績墊底的中信銀行有所改善？從去年中報來看，中信銀行去年上半年業(yè)績同比僅增長5.5%，在上市銀行中墊底，而且凈資產(chǎn)收益率均處于墊底態(tài)勢。不過其自三季度起，業(yè)績稍有回升，來根據(jù)2月18日發(fā)布的業(yè)績快報，創(chuàng)造了歷史最高凈利潤，似乎有所改善。
仔細分析，便可知判斷中信銀行業(yè)績改善仍然為時過早。招商證券分析，在2013年的靚麗業(yè)績中，全年計提撥備約105億，撥備反哺利潤成為盈利高增長的驅(qū)動力之一，同時2013年度不良貸款率為1.03%，比2012年末上升0.29個百分點，超過了同業(yè)均值。
是銀行股等周期板塊要啟動的前兆？目前官方PMI和匯豐PMI的數(shù)月回落均凸顯中國經(jīng)濟疲弱，基本面上沒有給予宏觀大環(huán)境的配合，央行中性的貨幣政策以及股市平穩(wěn)的資金面也并未有給予周期股逆襲的大環(huán)境
北京銀行隨后的漲停泄露了中信銀行暴漲的秘密。2月19日午間，北京銀行宣布與小米科技簽署合作協(xié)議，內(nèi)容涉及移動支付、便捷信貸、產(chǎn)品定制、渠道拓展等多個方面，北京銀行午后直線漲停，而中信銀行也隨之再度漲停。
眾所周知，自去年12月份以來，銀行股經(jīng)歷了一波漫長的下跌，工商銀行甚至走出一波駭人聽聞的16連陰，兩個月內(nèi)從3.89元跌至3.33元，跌幅近20%。截至2月21日收盤，兩市共有11只銀行股跌破凈值，由此可見，銀行股本身存在非常強烈的估值修復需求。
而互聯(lián)網(wǎng)金融引爆的“觸網(wǎng)”則成為銀行股大作估值修復文章的借口。以美國的經(jīng)驗看，其網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)始于上世紀90年代，經(jīng)過了20多年的發(fā)展后，目前已成為銀行業(yè)服務的主要渠道，“觸網(wǎng)”確實也將成為傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務的一股新拉動力量。
中信銀行具備了這兩個條件，其自2013年起就將“再造一個網(wǎng)上中信銀行”作為三大戰(zhàn)略這一，在互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)云計算、小微POS信貸等領(lǐng)域均取得了一些業(yè)務進展，而且還是余額寶唯一的監(jiān)督銀行和托管銀行，雖然澄清了與阿里巴巴股權(quán)合作的傳聞，但是市場仍對其在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的積極變革存在較高的期待，而這也是其股價上漲的邏輯之一。
不過這股東風能借給銀行股多久仍是未知數(shù)。縱觀歷史表現(xiàn)，中信銀行屢屢作為反彈啟動的領(lǐng)頭羊品種，最終都未改變銀行股表現(xiàn)的大趨勢，其短期暴漲往往是游資炒作的結(jié)果。