視頻作為高頻入口一直被視為用戶的剛需。根據(jù)CNNIC提供的數(shù)據(jù)顯示，截止2015年10月，中國網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模達(dá)4.61億，是中國互聯(lián)網(wǎng)第二大休閑娛樂類應(yīng)用。手機(jī)網(wǎng)絡(luò)視頻用戶規(guī)模達(dá)3.54億，成為網(wǎng)絡(luò)視頻收看的第一終端。
但用戶的剛需并沒有帶來視頻公司在商業(yè)化的成功。視頻行業(yè)的主要盈利模式還是依賴四大塊：廣告、版權(quán)分銷、增值服務(wù)（針對會員的服務(wù)，點播、包月收看、直播等方式）、其他（游戲聯(lián)運(yùn)、硬件銷售收入等）。而現(xiàn)階段，廣告依然是各家現(xiàn)階段絕對的主力。其中，優(yōu)酷土豆廣告的收入占到整體營收的8成，搜狐視頻廣告收入占比也接近9成。
這些變現(xiàn)的收入并沒有止住視頻公司的虧損，我們可以從優(yōu)酷土豆的財報中看出端倪。優(yōu)酷土豆在私有化的前三個季度，虧損分別為8350萬美元（Q1）、5520萬美元（Q2）、6850萬美元（Q3），持續(xù)虧損且同比都有所擴(kuò)大。
按照摩根士丹利發(fā)布的研究報告稱，在百度的第二財季和第三財季，愛奇藝的虧損分別為5.64億和7.27億元人民幣。與之相對應(yīng)的是，在CNNIC發(fā)布的《2015年中國網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報告解讀》中，截至2015年10月20日的前6個月，愛奇藝在整體市場份額、移動端市場份額和付費(fèi)用戶比例上超越了優(yōu)酷土豆。
即便如此，愛奇藝的估值并未有超過優(yōu)酷土豆。對照阿里巴巴私有化優(yōu)酷土豆開出的籌碼和李彥宏和龔宇MBO愛奇藝的籌碼，優(yōu)酷土豆（45億美金）的資本估值接近愛奇藝（28億美金）的1.6倍。顯然，資本市場給了先行者一個好的期待。
優(yōu)酷土豆和阿里巴巴都已經(jīng)意識到了過去一年視頻行業(yè)發(fā)生了巨變。優(yōu)酷土豆的先發(fā)建立的優(yōu)勢正在被愛奇藝、騰訊視頻瓦解，即便是樂視、暴風(fēng)影音也因為資本故事在A股市場長袖善舞，不斷融資布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游。視頻生態(tài)圈的雛形已經(jīng)顯現(xiàn)。
這也是為何用時不到半年，阿里巴巴就順利將市值并不低的優(yōu)酷土豆迅速拿下的重要原因。阿里巴巴急需優(yōu)酷土豆退出公開市場，與自身旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行全面整合打通，實現(xiàn)“人—內(nèi)容—商品”的連接。在阿里巴巴內(nèi)容電商的未來版圖規(guī)劃中，優(yōu)酷土豆是重要一環(huán)，即可產(chǎn)生內(nèi)容，又可以分發(fā)內(nèi)容。
愛奇藝、樂視、暴風(fēng)也都看到了視頻生態(tài)圈的價值。無論是在移動端、PC端，還是電視、VR上，視頻作為人和服務(wù)的連接器變得愈發(fā)重要。在視頻網(wǎng)站上，我們除了看到各類影視劇和節(jié)目外，還能在商城購物，看到最新的電影，玩網(wǎng)絡(luò)游戲，這些都可以通過IP來串聯(lián)。視頻產(chǎn)業(yè)與網(wǎng)絡(luò)文學(xué)、電商、網(wǎng)絡(luò)游戲、動漫、影業(yè)之間鏈條被打通，視頻生態(tài)圈正逐步形成。
相比樂視、暴風(fēng)，愛奇藝并不畏懼，用戶規(guī)模和市場占有率具備明顯優(yōu)勢。但相比已經(jīng)全面投誠阿里巴巴的優(yōu)酷土豆，剛剛從百度剝離的愛奇藝則需要引入新的戰(zhàn)略投資方。畢竟，視頻行業(yè)的馬拉松已經(jīng)到了下半段，擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢，沖刺終點才是關(guān)鍵。