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知乎萬贊回答:我們回答了創(chuàng)業(yè)者關(guān)心的4個問題

2019/1/14 10:06:48 |  7720次閱讀 |  來源:訊創(chuàng)業(yè)   【已有0條評論】發(fā)表評論

情況。在股東內(nèi)部,絕對控股型雖說形式民主,但最后還是老板拍板,擁有一票決定/否決權(quán)。

第二種,相對控股型

這種模型的典型分配方式是創(chuàng)始人占51%的股權(quán),合伙人加在一起占34%的股權(quán),員工預(yù)留15%的股權(quán)。

這種模型下,除了少數(shù)事情(如增資、解散、更新章程等)需要集體決策,其他絕大部分事情還是老板一個人就能拍板。

第三種,不控股型

這種模型的典型分配方式是創(chuàng)始人占34%的股權(quán),合伙人團隊占51%的股權(quán),激勵股權(quán)占15%。

這種模型主要適用于合伙人團隊能力互補,每個人能力都很強,老大只是有戰(zhàn)略相對優(yōu)勢的情況,所以基本合伙人的股權(quán)就相對平均一些。

這三種模型里面有幾個特點:

首先,投資人的股份沒算在里面。

預(yù)留投資人股份存在很大的問題。假設(shè)創(chuàng)始人預(yù)留20%股權(quán)給后面的投資人,投資人從他手里買股份,這就叫“買老股”。

從法律關(guān)系上來講,這是投資人跟創(chuàng)業(yè)者個人股份之間的關(guān)系,不是跟公司之間的關(guān)系。

這個錢進不了公司賬戶,而成為創(chuàng)始人個人變現(xiàn),不是公司融資。而且,一旦創(chuàng)始人賣老股,投資人出很高的溢價進來,創(chuàng)始人馬上就面臨很大的一筆稅。

所以,不建議一開始給投資人預(yù)留股份,可以進來以后大家共同稀釋。

那么激勵股權(quán)為什么建議預(yù)留呢?

主要原因是能充當(dāng)調(diào)整機制。比如,很多創(chuàng)始人剛開始創(chuàng)業(yè)的時候,找合伙人其實沒多少選擇余地,覺得湊合就一起干了。

但是過了段時間,發(fā)現(xiàn)這人能力不行,此時,預(yù)留的部分就能出面解決這個問題。

如果早期股權(quán)分配不合理,這時候就可以調(diào)整一部分到代持的老股里面去。如果后面有新人參與進來(不管是高管、合伙人還是員工),也能通過預(yù)留股權(quán)去處理。

3.股權(quán)控制方式

縱觀國內(nèi)外上市且發(fā)展良好的互聯(lián)網(wǎng)公司,創(chuàng)始人占股20%左右是較常見的情況。這種情況下大家就會考慮,公司的控制權(quán)會不會出問題?

事實上,不是說只有控股才能控制公司,不控股的老板也能控制公司。這里就牽涉到幾種控制方式:

第一種,投票權(quán)委托

最典型的是京東。京東上市之前燒了很多錢,劉強東的股份很少。

所以,京東對后來的投資人都有前提條件,就是把投票權(quán)委托寫好——劉強東在上市前只有20%的股份,但是有50%的投票權(quán)。

第二種,一致行動人協(xié)議

簡單來講就是,所有事項先在董事會內(nèi)部進行民主協(xié)商,得到一致意見,否則就以老大的意見為主。

第三種,持股平臺

針對于有限合伙。老板可以把合伙人、員工的股份放在員工持股平臺上,以此把合伙人跟員工的股權(quán)全部集中到自己手里。

因為有限合伙分為普通合伙人和有限合伙人。

普通合伙人即使只持有萬分之一的股份,這個持股平臺里面的股份也都是他的,他可以代理有限合伙的權(quán)利。

而有限合伙人主要是分錢的權(quán)利,基本是沒話語權(quán)。

第四種,AB股計劃

AB股計劃通常是把外部投資人設(shè)置為一股有一個投票權(quán),而運營團隊一股有10個投票權(quán)。例如劉強東一股有20個投票權(quán),所以他總夠有將近90%的投票權(quán)。

二、退出機制

設(shè)置激勵機制基本已經(jīng)是大部分創(chuàng)業(yè)公司的共識,但是事實上,大部分的激勵機制的效果都不好。

原因在于,公司最后有兩條路,要么上市,要么被收購,但是這對大部分的創(chuàng)業(yè)公司來說概率都比較低。

如果不設(shè)置合理的退出機制,將無法適應(yīng)創(chuàng)業(yè)公司頻繁發(fā)生人員更迭的情況。

因此,事先約定科學(xué)的退出機制,將直接解決開頭案例中提出的員工離職問題。

為此,我們有四點建議——

1.創(chuàng)始人發(fā)

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