紀(jì)后，互聯(lián)網(wǎng)+移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮洶涌，企業(yè)與市場共振成長、瘋狂提速，打造出了一個又一個互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
阿里巴巴的成功是時代的縮影。經(jīng)過二十年的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)格局基本已定，市場幾乎被巨頭們野蠻收割干凈，造神時代落幕，不再是閉著眼睛都能捕條大魚的時代了。
而孫正義奉行的那一套做派也逐漸行不通了。他總是習(xí)慣性地給出過高估值，并投入超過企業(yè)需要的錢，來推動他們快速擴(kuò)張，實(shí)際很大程度上并不能幫助企業(yè)良性發(fā)展，反而揠苗助長，創(chuàng)造出一個又一個泡沫。
當(dāng)市場發(fā)覺孫正義“抬高估值后放在二級市場收割”的投資套路后，就沒人會愿意當(dāng)接盤俠，尤其是全球現(xiàn)金資產(chǎn)短缺、現(xiàn)金為王的時代。
去年10月，WeWork暫停上市計(jì)劃，就是因?yàn)檐涖y增資時對其估值高達(dá)470億美元，而IPO目標(biāo)估值價僅為200-300億美元；今年以來，WeWork估值更是跌到29億美元。
沒人愿意為泡沫買單，市場上更是有“愿景基金是比IPO更好的退出方式”的說法。
此外，靠燒錢快速圈地的企業(yè)基礎(chǔ)大多不牢固，難以吃撐龐大的資金盤，遇到風(fēng)險時就會異常脆弱。
今年申請破產(chǎn)保護(hù)的OneWeb破產(chǎn)最主要的原因之一，就是軟銀停止為其繼續(xù)注資——像溫室里的花兒，太容易枯萎，又有哪個投資人敢接手？
愿景基金另一個被人詬病的做法是在同一領(lǐng)域同時投資多家公司。最典型的當(dāng)屬出行行業(yè)，愿景基金同時投資了Uber、滴滴、印度的Ola和東南亞的Grab。
各家都想擴(kuò)展全球市場，燒的都是愿景基金的錢。不知道孫正義看著自家兩個“孩子”用他送的武器“互毆”時，心里怎么想。
軟銀對雅虎和阿里巴巴的投資撐起了孫正義十幾年的神話，跌落神壇，恐怕還需要另一個阿里巴巴同體量的正確投資或者是比例很高的投資盈利才能再度翻盤。
然而，現(xiàn)在有潛力發(fā)展成巨大體量、還未被發(fā)現(xiàn)的行業(yè)太稀缺了，挑戰(zhàn)現(xiàn)有各行業(yè)巨頭似乎也是難于上青天。
不過，說孫正義徹底失敗，恐怕也太武斷。
畢竟，愿景基金旗下還有一批AI、大數(shù)據(jù)等科技公司，這些公司所處的行業(yè)還在起步階段，等發(fā)展到一定規(guī)模，可能會像之前的互聯(lián)網(wǎng)電商領(lǐng)域一樣迎來一波大爆發(fā)。
孫正義能否再一次抓住時代機(jī)遇，賭對下一個阿里巴巴？只有時間能給出答案。
日本的缺位
有意思的是，作為日本首富的孫正義卻在日本本土不受待見。
孫正義自稱為“孫子的后代”，直至祖父一代才從韓國遷至日本，少年時期即赴美求學(xué)，同日本妻子結(jié)婚后才成為日本公民。
受西方教育影響，孫正義表現(xiàn)得總是過于大膽激進(jìn)、熱愛冒險創(chuàng)新，在保守、論資排輩的日本社會，就顯得與別人格格不入。在日本，與眾不同的人總是受人討厭的。
即使被討厭，孫正義還是樂于為日本社會做點(diǎn)什么。
疫情期間，他捐贈了100萬個口罩，并與比亞迪合作建立了專門生產(chǎn)線，5月開始每個月免費(fèi)發(fā)放1億個醫(yī)用N95口罩和2億個常規(guī)醫(yī)用口罩。
即便如此，仍遭到日本民眾的罵聲一片。許多人在網(wǎng)上質(zhì)問他為什么要買中國的東西，為什么不投資在日本建廠生產(chǎn)？
民眾對孫正義有如此大的不滿，這或許與他總是“胳膊肘往外拐”，投資長期缺位日本有關(guān)。
除了軟銀集團(tuán)的業(yè)務(wù)，孫正義在做投資時似乎極少考慮日本本土企業(yè)。究其原因，是因?yàn)樗P(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)和AI領(lǐng)域在日本的發(fā)展情況并不理想。
日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省2019年調(diào)查報(bào)告顯示，日本2019