意味著，金地集團(tuán)去年?duì)I收的一半都將用于償還到期債務(wù)。
不僅是2020年，2021年金地依舊處于償債高峰期。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2021年金地到期債務(wù)為262.03億元，雖然比2020年有所降低，但依舊在高位。
正是由于債務(wù)上的壓力，金地集團(tuán)2020年以來頻繁發(fā)債，先后用上了短融、中期票據(jù)、小公募債券等多種融資手段，且融資金額都是用以償還到期的公司債券。今年一季度末，由于債券融資增多，金地集團(tuán)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到77.67億元，同比增長(zhǎng)63.22%。
值得注意的是，今年2月，金地集團(tuán)還曾因發(fā)行的一筆110億元公司債被上交所“追問”。2月11日，金地集團(tuán)公布110億元公司債融資計(jì)劃，期限最長(zhǎng)20年。在此之前，內(nèi)地上市房企超過10年期的公司債券基本為零。目前，這項(xiàng)債券已獲得上交所通過，募集的110億元資金也用于償還公司到期債務(wù)或到期/回售的多支公司債券。
大力發(fā)債下，金地集團(tuán)的償債能力不升反降。截至今年3月底，金地集團(tuán)的短期借款微升至33.22億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債則增長(zhǎng)17.06%至384.09億元。當(dāng)期，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為434.48億元，同比僅增5.39%，以此粗略估算，金地的現(xiàn)金覆蓋債務(wù)能力較2019年底繼續(xù)減弱。
因“下調(diào)利率”遭上交所問詢
從融資動(dòng)作方面，也可以窺見金地集團(tuán)的資金壓力。今年4月20日，金地集團(tuán)公告稱，旗下債券“18金地03”的利率自5月28日起，由5.29%變更為至1.50%。該債券發(fā)行總額為10億元，上市日為2018年6月15日，到期日為2021年5月28日。
然而，在利率調(diào)整公告發(fā)布的第二天，金地便收到了上交所的問詢函，問詢函就利率下調(diào)的合規(guī)性提出質(zhì)疑。根據(jù)當(dāng)時(shí)的《募集說明書》，金地本期債券“在存續(xù)期第2年末，公司可選擇調(diào)整票面利率”，“存續(xù)期后1年票面利率為本期債券存續(xù)期內(nèi)前2年票面利率加公司提升的基點(diǎn)”，金地的做法與此規(guī)定相違背。
僵持幾天后，迫于各方壓力的金地集團(tuán)在4月28日發(fā)布了“維持利率不變”的公告，其表示，將撤回此前調(diào)降“18金地03”公司債利率至1.50%的決定，維持5.29%的利率，并對(duì)此前引發(fā)的利率下調(diào)爭(zhēng)議致歉。
金地集團(tuán)上述利率下調(diào)的做法引發(fā)了業(yè)內(nèi)的廣泛討論，有投資者測(cè)算，利率下降后，金地至少可以少支付約3790萬(wàn)利息。近期1年期國(guó)債收益率報(bào)1.182%，收益率跌至10年新低，照此計(jì)算，金地的公司債將“接近”國(guó)債水平。金地集團(tuán)如此冒進(jìn)的利率調(diào)整方式，是想間接迫使投資人全部回售債券，而金地則可以借此在當(dāng)前融資成本較低的檔口再度大舉發(fā)債，從而降低融資成本。
青財(cái)經(jīng)查詢財(cái)報(bào)獲悉，目前，金地集團(tuán)仍在存續(xù)期、附帶回售選擇權(quán)的公司債還有7筆，總額約127億元，包括“15金地01”、“16金地02”、“17金地02”、“18金地01”、“18金地04”、“18金地06”、“18金地07”。其中，有5筆公司債的發(fā)行利率超過5%。
有評(píng)論指出，對(duì)于利率調(diào)整，金地集團(tuán)在所發(fā)公司債的《募集說明書》中都有較為類似的規(guī)定。按照目前的形勢(shì)，這7筆公司債很有可能也會(huì)維持原有的票面利率。也就是說，金地集團(tuán)將失去調(diào)節(jié)這127億元債務(wù)成本的主動(dòng)權(quán)，損失的可能是數(shù)以億計(jì)的利潤(rùn)。
若銷售表現(xiàn)良好，金地集團(tuán)的債務(wù)壓力或可有所緩解。據(jù)其最新銷售簡(jiǎn)報(bào)，前5月，金地的簽約銷售金額為678億元，排名行業(yè)第13位，落后招商蛇口100億元。有業(yè)內(nèi)人士稱，近幾年，金地在三四線城市囤積了不少項(xiàng)目。隨著三四線城市棚改紅利的消失，金地在這些城市的項(xiàng)目能否如期去化也是未知數(shù)。