意以第三種形式展開，獲取分潤，轉(zhuǎn)移杠桿。
記者在今年年中曾從民營銀行和業(yè)內(nèi)人士處獲悉：從互聯(lián)網(wǎng)短期消費(fèi)貸余額（包括導(dǎo)流、助貸、聯(lián)合貸）看，截至2020年一季度，除了螞蟻、微眾銀行、平安普惠三巨頭外，剩下的市場則被第二梯隊瓜分：其中度小滿約1000億元、360金融超700億元（根據(jù)2020年一季度財報）、美團(tuán)超500億元、小米300億~400億元、滴滴不足300億元、字節(jié)跳動不足百億元……
上述這些公司除微眾銀行，其余幾乎均依靠網(wǎng)絡(luò)小貸牌照進(jìn)行展業(yè)。在辦法之下，其相關(guān)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度恐將受到?jīng)_擊，其作為利潤支柱的增速也將遭遇天花板。
記者查閱了幾家已上市互聯(lián)網(wǎng)平臺公司財報。截至2020年6月，美團(tuán)來自旗下網(wǎng)絡(luò)小貸公司的應(yīng)收貸款余額為50.91億元。小米集團(tuán)自2019年四季度起即不再單獨(dú)披露金融科技業(yè)務(wù)收入變化。截至2020年6月，其無抵押類應(yīng)收賬款（來自從事金融科技業(yè)務(wù)附屬公司的貸款）為130.89億元。上述余額尚未突破二者旗下小貸公司杠桿限制，不過上述數(shù)據(jù)也尚未計算通過助貸、聯(lián)合貸款撬動的信貸規(guī)模。
另一消費(fèi)信貸大戶360數(shù)科，截至2020年6月在貸余額為784.8億元，同比增長28%。此前360數(shù)科方面曾告訴記者：與金融機(jī)構(gòu)的合作形式主要包括助貸、分潤和科技輸出，其中助貸由公司承擔(dān)所有風(fēng)險，直接付資金方資金成本。360數(shù)科CEO吳海生在接受媒體采訪時曾透露：“今年預(yù)計將分潤模式占比提升到35%~40%。”而這種分潤模式無疑需要將更多杠桿轉(zhuǎn)嫁到銀行身上。
新規(guī)之后，如此的增長規(guī)模是否可以延續(xù)需要畫上問號。因此，對于曾經(jīng)希望通過聯(lián)合貸款擺脫純助貸導(dǎo)流“大玩家”，未來大概率會經(jīng)由體系內(nèi)消費(fèi)金融牌照、銀行牌照化解資金之急。而小玩家除了去尋找新的金融牌照，可能也要做好在局域展業(yè)的準(zhǔn)備。
需要注意的是，今年年中下發(fā)的《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》中對金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合貸款出資比例并無限制。這就提出一個新問題：上述多家互聯(lián)網(wǎng)平臺公司旗下均已參股和控股消費(fèi)金融公司，未來是否仍然可以按照1∶9的出資比例撬動龐大貸款規(guī)模？這部分的風(fēng)險又將如何規(guī)范？
可以肯定的是，隨著征求意見稿的下發(fā)，網(wǎng)絡(luò)小貸套利的黃金時代即將終結(jié)，一些短期風(fēng)險也會逐步化解，但是否能如預(yù)期解決行業(yè)發(fā)展的根本問題？
嵇少峰認(rèn)為，監(jiān)管部門在防止民營企業(yè)監(jiān)管套利的同時，也要壓縮體制套利的機(jī)會與空間?！皣衅髽I(yè)與民營企業(yè)在市場準(zhǔn)入、政府信用背書、低成本資金成本的可獲得性等多方面存在著不公平，民營企業(yè)在面臨生存與發(fā)展的壓力時，尋求制度性空白、通過監(jiān)管套利來突破體制套利的壓力，在很大程度上也是出于無奈和市場選擇的必然。深化金融體制改革，彌補(bǔ)二元制金融制度的缺陷，這個問題才能解決。”