是由于NPV需要設(shè)定折現(xiàn)率,因此具有一定的主觀性,而IRR則是使用計(jì)算的折現(xiàn)率與銀行利率相比較,具有客觀性。因此IRR在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中使用的更普遍。沒(méi)有用來(lái)計(jì)算IRR的數(shù)學(xué)公式,通常IRR的計(jì)算使用試探法或圖形法，用試探法計(jì)算IRR時(shí)，首先估計(jì)一個(gè)IRR的值,當(dāng)計(jì)算出的累計(jì)凈現(xiàn)值大于0時(shí),增加IRR的數(shù)值,反之則減少I(mǎi)RR的數(shù)值.直至累計(jì)凈現(xiàn)值改變符號(hào),所求的IRR在改變符號(hào)時(shí)的兩個(gè)IRR試探值之間。現(xiàn)在有很多項(xiàng)目管理軟件，甚至EXCEL電子表格都具有IRR計(jì)算功能。
（5）盈虧平衡分析
上述經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均是項(xiàng)目的靜態(tài)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其數(shù)據(jù)是建立在對(duì)產(chǎn)品價(jià)格、銷(xiāo)售數(shù)量、產(chǎn)品成本的預(yù)測(cè)和估算的基礎(chǔ)上。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的另一項(xiàng)內(nèi)容是分析當(dāng)上述預(yù)測(cè)和估算的量發(fā)生變化時(shí)，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化情況，即項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)情況。盈虧平衡分析是動(dòng)態(tài)分析方法之一。
盈虧平衡分析又稱量本利分析、保本分析。量本利分析起源于西方各國(guó)的變動(dòng)成本法，主要內(nèi)容是分析企業(yè)的產(chǎn)量（或銷(xiāo)量）、成本和利潤(rùn)的關(guān)系。盈虧平衡分析指明銷(xiāo)量或產(chǎn)量變化時(shí)的盈虧平衡點(diǎn)，根據(jù)利潤(rùn),成本與產(chǎn)量之間的關(guān)系，找出項(xiàng)目的臨界參數(shù)，以此來(lái)判斷項(xiàng)目對(duì)不確定變量發(fā)生變化的承受能力，為決策提供依據(jù)。
產(chǎn)品總成本與產(chǎn)量的關(guān)系為典型的線性關(guān)系，其關(guān)系式為：
Y=A+B×X
式中：Y—產(chǎn)品總成本
A—總固定成本
B—單位變動(dòng)成本
X—產(chǎn)量
問(wèn)題是在項(xiàng)目的可行性研究階段,并沒(méi)有不同時(shí)間段的可變成本和固定成本數(shù)據(jù)!因此對(duì)項(xiàng)目的單位可變成本B需要進(jìn)行估計(jì),其方法是將可變成本的主項(xiàng),例如單位產(chǎn)品的原材料、直接人工費(fèi)、能源消耗、包裝費(fèi)等，相加作為B。將項(xiàng)目在單位時(shí)間的固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)、管理費(fèi)、管理人員工資等相加作為固定成本A，下圖就是采用上述方法獲得的投資項(xiàng)目近似的盈虧平衡分析。
（6）敏感性分析
由于在建立項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)模型時(shí)，投資額、銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售價(jià)格、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、材料價(jià)格和折現(xiàn)率等參數(shù)都是對(duì)未來(lái)情況的預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)人員對(duì)于這些指標(biāo)的具體數(shù)值并沒(méi)有完全的把握。假如預(yù)測(cè)的是指標(biāo)的變化范圍，則相對(duì)的可靠性和確定性要高一些。敏感性分析就是估計(jì)當(dāng)某一不確定變量（如銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售價(jià)格、材料價(jià)格等）發(fā)生一定幅度變化時(shí)，項(xiàng)目投資決策指標(biāo)（如NPV、IRR、投資回收期等）將相應(yīng)發(fā)生多大程度的變化，以此預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及分析投資決策指標(biāo)對(duì)不確定因素的敏感程度。敏感程度的大小表明了項(xiàng)目的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而成為項(xiàng)目決策的重要指標(biāo)。
敏感性分析的計(jì)算量大，但其原理并不復(fù)雜。通常在敏感性分析中首先估計(jì)上述參數(shù)可能的變化范圍，然后將某個(gè)變化的參數(shù)逐個(gè)代入項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)模型中，此時(shí)其它參數(shù)保持不變，分別計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，觀察項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化情況。以項(xiàng)目產(chǎn)品銷(xiāo)售量變化為例，在決定項(xiàng)目的產(chǎn)品生產(chǎn)計(jì)劃時(shí)不僅要考慮工廠能力是否“產(chǎn)得出，而且要考慮市場(chǎng)是否“賣(mài)得掉”。典型的項(xiàng)目產(chǎn)量計(jì)劃呈逐步增長(zhǎng)型，這是由于生產(chǎn)工藝需要一個(gè)穩(wěn)定過(guò)程，產(chǎn)品市場(chǎng)需要一個(gè)推廣過(guò)程。銷(xiāo)售量曲線的中間曲線是估計(jì)的中值，也是在可行性分析中用來(lái)計(jì)算經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)據(jù)。將中間曲線的值波動(dòng)±15%和± 30%，可以獲得5條銷(xiāo)售量的波動(dòng)曲線。下圖是某產(chǎn)品項(xiàng)目對(duì)銷(xiāo)售量的變動(dòng)范圍估計(jì)。
將上圖中的5條銷(xiāo)售量曲線分別作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)模型中的銷(xiāo)售計(jì)劃，以上述變化參數(shù)代入項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)模型中計(jì)算項(xiàng)目的投資回收期，可以分別獲得當(dāng)銷(xiāo)售量變化±15%和± 30%的投資回收期數(shù)據(jù)如下表，從表中可以看到，當(dāng)銷(xiāo)售量變化在± 30%時(shí)，項(xiàng)目的投資回收期在4.88年至6.01年.
按同樣的方法,可以估計(jì)該項(xiàng)目銷(xiāo)售價(jià)格、材料價(jià)格、投資額的變化范圍
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