事長(zhǎng)和總經(jīng)理由同一人承擔(dān)時(shí)，總經(jīng)理能對(duì)董事會(huì)施加更大的控制力，使得內(nèi)部控制系統(tǒng)失效、盈余管理程度較高。兩職兼任的總經(jīng)理會(huì)利用其對(duì)會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制和信息披露權(quán)力，削弱研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理方法對(duì)業(yè)績(jī)的影響，通過(guò)正向盈余管理降低研發(fā)支出費(fèi)用化比例，增加公司利潤(rùn)。
假設(shè)3:兩職兼任的公司盈余管理空間較大，費(fèi)用化比例較低。
梁萊散等(2005)認(rèn)為，研發(fā)投人產(chǎn)出效應(yīng)具有明顯的滯后性，研發(fā)活動(dòng)往往在以后幾年、甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才能給企業(yè)帶來(lái)效益。因此即將離任的經(jīng)理有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)減少研發(fā)支出費(fèi)用(Dechow, 1991; Bushee, 1998)。
假設(shè)4:總經(jīng)理剩余任期越短，越看重公司近期業(yè)績(jī)，費(fèi)用化比例越低。
二、研究設(shè)計(jì)
1.樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源。由于研發(fā)支出會(huì)計(jì)處理于2007年起使用新準(zhǔn)則所規(guī)定的方法，故本文以2007-2008年我國(guó)深市所有披露研發(fā)支出的上市公司為樣本并從中剔除了不符合研究條件的兩類(lèi)公司:(1)未劃分且難以確定資本化和費(fèi)用化金額的公司;(2)調(diào)整后資產(chǎn)負(fù)債率>1和利潤(rùn)為負(fù)的公司，最終形成110組數(shù)據(jù)。本文相關(guān)數(shù)據(jù)均來(lái)自于上市公司的年報(bào)，數(shù)據(jù)分析采用SPSS 16.0軟件。
2.變量定義與樣本模型。對(duì)變量作如下定義:
POEXP:研發(fā)支出費(fèi)用化比例(被解釋變量，費(fèi)用化支出:研發(fā)支出總額);
FIRST:第一大股東持股比例(解釋變量，第一大股東持股數(shù)、總股數(shù));
POIND:獨(dú)立董事比重(解釋變量，獨(dú)立董事人數(shù)二董事會(huì)總?cè)藬?shù));
CABC:董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理(解釋變量，董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理為1，否則為0);
LEAVE:總經(jīng)理剩余任期率(解釋變量，總經(jīng)理剩余任期于總?cè)纹?。
為更準(zhǔn)確進(jìn)行分析，本文還考慮了以下除公司治理外可能影響研發(fā)支出費(fèi)用化比例的因素作為控制變量:
SIZE:企業(yè)規(guī)模(控制變量，企業(yè)總資產(chǎn)的對(duì)數(shù));
RDINT:研發(fā)強(qiáng)度(控制變量，研發(fā)支出總額于主營(yíng)業(yè)務(wù)收人);
ALEV:調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率(控制變量，總負(fù)債于(總資產(chǎn)一資本化支出));
; APRO:調(diào)整利潤(rùn)總額(控制變量，稅前總利潤(rùn)+費(fèi)用化支出的對(duì)數(shù));
PROGR:研發(fā)進(jìn)展階段(控制變量，研究階段為1，否則為0)。
基于以上假設(shè)和變量定義，建立多元線性回歸模型如下:
POEXP=β0+β1FIRST+β2POIND+β3CABC+β4 LEAVE+β5SSIZE+β6RDINT+β7ALEV+β8APRO+β9PROGR+ε
三、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及分析
1.描述性統(tǒng)計(jì)。根據(jù)樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可看出研發(fā)支出費(fèi)用化比例均值為52.7%;第一大股東持股比例相對(duì)較高，最大值達(dá)到63.8%，均值為35.7%，這與我國(guó)“一股獨(dú)大”現(xiàn)象相吻合;獨(dú)董比重均值為36.8%,滿(mǎn)足上市公司獨(dú)董比重不少于1/3的要求;總樣本有29家是兩職兼任，占26.37%;總經(jīng)理剩余任期率均值為51.1%;企業(yè)規(guī)模和調(diào)整利潤(rùn)總額標(biāo)準(zhǔn)差較大，說(shuō)明這兩者在不同公司間的差異較大樣本中研發(fā)強(qiáng)度均值較大，達(dá)到了4.2%;調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率最小值為3%，最大值達(dá)到了86%。
2.變量間的相關(guān)分析。根據(jù)變量間的相關(guān)系數(shù)，可看出兩職兼任和獨(dú)董比重在α=0.01時(shí)顯著正相關(guān)，說(shuō)明在兩職兼任的公司中需要更多的獨(dú)董來(lái)進(jìn)行監(jiān)督和約束以避免兩職兼任可能帶來(lái)的內(nèi)部控制失效;企業(yè)規(guī)模、調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率及調(diào)整利潤(rùn)總額顯著正相關(guān)，研發(fā)強(qiáng)度和企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率顯著負(fù)相關(guān);調(diào)整利潤(rùn)總額與調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債率顯著正相關(guān)。由于解釋變量之間存在較高的相關(guān)關(guān)系，因此我們進(jìn)行了多重共線性診斷。當(dāng)變量方差膨脹因子(VIF ) >10