盤期間曾備受嘲笑，該公司現(xiàn)已改變形象，成為了一家一般性旅行服務提供商，目前市值有260億美元。
樂觀的投資者認為，自上輪互聯(lián)網泡沫以來，環(huán)境已經發(fā)生了巨大的變化。今天約有20億用戶接入互聯(lián)網，比1999年的2.48億高出很多。而投資者在決定選哪匹“馬”下注方面可能也變得更加挑剔。
但是，就像今天人們普遍認為Facebook和Google根基穩(wěn)固一樣，美國在線在鼎盛時也被認為堅不可摧。美國在線的2000萬客戶要為早期版本的電子郵件、聊天和聯(lián)網等服務每月支付19.95美元，這形成了一筆穩(wěn)定的經常性收入。萬維網出現(xiàn)之后，這些客戶實際上就開始只支付慢速撥號上網的費用了。而隨著寬帶接入的普及，它的客戶大量流失。今天，美國在線的市值僅為20億美元。
至少從17世紀的荷蘭開始，資產泡沫就一直伴隨我們左右。當時，一棵郁金香球莖的價格超過熟練工匠年收入的10倍。今天“1.5版”的互聯(lián)網狂熱可能還未達到那個地步，而事實也可能會證明新的商業(yè)模式是更可持續(xù)的，但估值的調整仍會十分痛苦。
注：本文作者曾任美國財政部長顧問、以及專注于媒體和通訊產業(yè)的私人投資公司四方集團(Quadrangle Group)的負責人。