作者倪金杰撰文認(rèn)為：中國(guó)上下傾心的不過(guò)是創(chuàng)業(yè)板的暴富神話、PE行業(yè)空前繁榮、而很少看到真正專注于技術(shù)升級(jí)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)等關(guān)乎經(jīng)濟(jì)效率整體提升的事情。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)即將迎來(lái)低速增長(zhǎng)弱周期，這是一年多宏觀調(diào)控政策效力漸漸顯現(xiàn)的結(jié)果，更是過(guò)去十多年雙位數(shù)增長(zhǎng)理性回落的必然。過(guò)去三十年，經(jīng)濟(jì)每隔5到10年都會(huì)經(jīng)歷一波周期轉(zhuǎn)換，本輪經(jīng)濟(jì)上升周期始自2003年之后，至今已經(jīng)維持了8年之久。
接下來(lái)，如果宏觀政策不發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入五六年以上的弱周期是大好事，更是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的絕佳時(shí)機(jī)。
在弱周期來(lái)臨之際，正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)擯棄過(guò)往豪賭和粗放式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的絕佳時(shí)機(jī)，切不可因?yàn)閾?dān)憂短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)下滑，而繼續(xù)重回惡性經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑，依賴不可持續(xù)的發(fā)展方式，重蹈三年前的覆轍。
目前，信貸躍進(jìn)和房地產(chǎn)泡沫都在緩慢降溫，這是弱周期形成趨勢(shì)的基本前提。如果今年新增貸款低于7.5萬(wàn)億，廣義貨幣增速16%成為常態(tài)，甚至回到與GDP增幅相當(dāng)?shù)乃?，那么房地產(chǎn)和基建項(xiàng)目降溫趨勢(shì)一定能得以形成。那么，經(jīng)濟(jì)減速回歸到常態(tài)。
中國(guó)中小企業(yè)由于遭遇普遍的更為嚴(yán)峻的融資難，對(duì)制造業(yè)造成誤傷也再所難免。這就需要我們?cè)诮?jīng)濟(jì)弱周期到來(lái)之際，為中國(guó)中小企業(yè)和民間資本的繁榮謀劃系統(tǒng)性的振興思路。只有如此，蕭條的中國(guó)實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)，才可能迎來(lái)真正意義上的復(fù)興。
較之上世紀(jì)90年代，以鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、縣域經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，這十年中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮速度十分驚人，多數(shù)行業(yè)不是被國(guó)有資本壟斷，導(dǎo)致效率低下，就是幾乎被外資完全控制，利潤(rùn)被外資悉數(shù)賺取。而民營(yíng)資本則一直處于夾縫中生存，現(xiàn)在則幾乎已經(jīng)完全淪為短期資本，成為資產(chǎn)市場(chǎng)的投機(jī)?？?。中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)瀕臨崩潰，產(chǎn)業(yè)空心化、民資熱錢化趨勢(shì)十分嚴(yán)重。
中國(guó)民資和實(shí)業(yè)環(huán)境的糟糕程度，并不是今日宏觀緊縮周期之下才顯現(xiàn)的。中國(guó)中小企業(yè)縱使是在09年的信貸泡沫盛宴中，也沒(méi)有得到多少實(shí)質(zhì)性好處，大量貸款只不過(guò)流向了國(guó)企部門和地方政府。所以，關(guān)鍵在于創(chuàng)造金融機(jī)制，大力發(fā)展小額貸款公司，甚至允許地下金融逐漸合法化，才能從根子上化解難題。況且，中小企業(yè)融資難其實(shí)并非本輪貨幣緊縮周期所致，這一問(wèn)題由來(lái)已久，尤其是近幾年隨著房地產(chǎn)泡沫的過(guò)度膨脹，地租上漲帶來(lái)經(jīng)營(yíng)成本顯著上升，才是中國(guó)中小企業(yè)倒閉潮加速的更為關(guān)鍵的原因。
故而，在弱周期之下，必須想方設(shè)法給民間資金和中小企業(yè)，創(chuàng)造優(yōu)質(zhì)的生存環(huán)境。除了加大金融改革力度，化解融資難題，更要處理好國(guó)有資本和民間資金的“進(jìn)退”問(wèn)題，有利潤(rùn)的行業(yè)，大部分都必須讓民資能以公平的機(jī)會(huì)進(jìn)入。這兩年的“國(guó)進(jìn)”加速，讓鼓勵(lì)民資發(fā)展的“新36條”可能再成一紙空文，完全可能重蹈2005年“非公36條”的覆轍。
目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的氛圍空前浮躁，大量民營(yíng)企業(yè)逃離實(shí)業(yè)，資金蜂擁投向PE和房地產(chǎn)，“炒”字為先，這一切的根源在于稍微有一點(diǎn)利潤(rùn)的行業(yè)，都是被中國(guó)國(guó)有資本所壟斷，電信、石油、銀行、保險(xiǎn)、傳媒等領(lǐng)域更是幾乎全數(shù)被國(guó)企大佬所控制。
所以，“新36條”被民資和國(guó)資雙方都不怎么在乎。由于實(shí)業(yè)利潤(rùn)稀薄，民間投資偏好聚焦于資產(chǎn)泡沫，而中國(guó)國(guó)企資本拘泥于眼前利益，寄希望于他們顧全大局，退出一些高利潤(rùn)行業(yè)，更是一種奢望。于此“新36條”若再度被架空，其實(shí)一點(diǎn)也不奇怪。
現(xiàn)實(shí)就是如此殘忍，可沒(méi)有民資帶來(lái)的實(shí)業(yè)繁榮，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)藏富于民，就不可能真正啟動(dòng)內(nèi)需，過(guò)多的與民爭(zhēng)利之后，只能讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷短暫低速增長(zhǎng)之后，重回完全依賴信貸和房地產(chǎn)泡沫支撐的惡性增長(zhǎng)路徑之中。
這一模式是本質(zhì)是國(guó)有資本加速“進(jìn)”，民間實(shí)業(yè)則完全崩潰。隨后帶來(lái)的只能是惡性通脹不斷、增長(zhǎng)效率低下，或許由此我們能短時(shí)間內(nèi)