是部分行業(yè)在美國(guó)市場(chǎng)估值不高；二是中國(guó)A股市場(chǎng)較高的市盈率和超募資金對(duì)境外上市企業(yè)形成誘惑；三是公司不被投資者關(guān)注，交易不活躍，但每年仍要上繳服務(wù)費(fèi)。
退市，凸顯海外上市圍城效應(yīng)
對(duì)于退市，盛大總裁陳天橋說：“盛大私有化這個(gè)想法幾年前就有。國(guó)外上市讓盛大得到了很多，如知名度、資金，但也讓盛大失去了很多，如純粹、如堅(jiān)定。公司上市后，股東給了很大壓力，這樣的盛大讓我覺得越來越偏離我的初衷，我希望再次回到專注游戲、敢于創(chuàng)新的‘小時(shí)候’的盛大?！?/P>
近幾年，企業(yè)如潮涌般進(jìn)入上市之旅。但是相比于國(guó)內(nèi)的嚴(yán)格審批，海外上市的低門檻、業(yè)績(jī)贏利低要求、國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)概念股的熱捧，無疑成為很多企業(yè)海外上市的首選目標(biāo)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
然而，在經(jīng)過了海外市場(chǎng)的洗禮后，迎來的不是喜悅，而是更大的煩惱。搜狐CEO張朝陽(yáng)曾在投資者分析會(huì)議上公開表達(dá)對(duì)搜狐市盈率的不滿，認(rèn)為海外投資者低估了搜狐的價(jià)值，因?yàn)樗押吘故菄?guó)內(nèi)最大的門戶網(wǎng)站之一，搜狐的股價(jià)根本沒有反映出搜狐的價(jià)值。網(wǎng)易CEO丁磊幾年前參加兩會(huì)在接受記者采訪時(shí)也稱很后悔讓公司上市。這主要是由于投資者在海外，對(duì)國(guó)內(nèi)公司產(chǎn)品及業(yè)務(wù)不熟悉，而產(chǎn)品的使用者均在國(guó)內(nèi)，用戶和投資人兩個(gè)群體嚴(yán)重不重合，使得中國(guó)概念股持續(xù)處在估值底部。更為致命的是，公司上市之后，每個(gè)季度都要對(duì)外公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的靚麗，盛大等公司不得不放棄很多短線處于燒錢階段且持續(xù)虧損而無法獲得較高估值的投資項(xiàng)目，改變了其一貫堅(jiān)守的中長(zhǎng)期投資策略，成為為短期業(yè)績(jī)疲于奔命的短線炒手。
錢鐘書圍城里邊的那句名言說：城里的人們想出去，城外的人們想進(jìn)來。在盛大、阿里巴巴B2B退市之際，神州租車、唯品會(huì)、易傳媒3家公司向美國(guó)聯(lián)交所遞交了上市申請(qǐng)。其實(shí)，上市也罷，退市也罷，唯一沒有變化的是維護(hù)企業(yè)的核心價(jià)值和核心利益，只要企業(yè)家們認(rèn)為上市抑或退市符合企業(yè)發(fā)展的核心利益，上市也可，退市也可。