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“盡管公司法對(duì)股東人數(shù)有所要求，但并未明確是直接股東還是間接股東，所以，以有限合伙的形式作為直接股東，普通投資人作為L(zhǎng)P(有限合伙人)享受收益，領(lǐng)投人作為GP(普通合伙人)，負(fù)責(zé)項(xiàng)目盡職調(diào)查、估值、定價(jià)、風(fēng)控，與公司法不違背，但如果眾籌投資人旨在通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)退出，那么這種模式就要變更，因?yàn)橄嚓P(guān)規(guī)定明確指出計(jì)算方式是直接股東+間接股東，我們叫數(shù)人頭，勢(shì)必有一部分小股東要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式先行退出?！焙蔚挛恼f。
與此同時(shí)，無論是委托持股還是持股平臺(tái)，盡管均認(rèn)可匿名眾籌投資人的收益權(quán)，但其參與眾籌公司經(jīng)營管理的權(quán)利將被削弱，“這就涉及到大量的眾籌股東與眾籌公司創(chuàng)業(yè)者之間的利益關(guān)系，從企業(yè)角度講，如果大量股東直接參與公司的經(jīng)營管理，企業(yè)的管理成本勢(shì)必增加，效率低下，但從股東角度講，有些很有意愿參與公司經(jīng)營管理，有些只看重收益，訴求又不一樣。”何德文說。
最近，羅賢有做了一個(gè)針對(duì)500位投資人的調(diào)研，其中一個(gè)題目就是“對(duì)于眾籌項(xiàng)目你更加關(guān)注的是什么”，選項(xiàng)包括“收益分紅、項(xiàng)目經(jīng)營規(guī)劃和財(cái)務(wù)規(guī)劃、項(xiàng)目信息透明度”，羅賢有驚訝的發(fā)現(xiàn)，這三個(gè)選項(xiàng)的最終選擇結(jié)果幾乎是持平的。也就是說，并不是所有或大部分投資者只看重最終拿了多少收益，而是更愿意參與到眾籌的公司中。
當(dāng)一個(gè)眾籌項(xiàng)目完成后，就要進(jìn)行工商資料變更，即便是以有限合伙的形式作為直接股東，有限合伙也需要進(jìn)行工商登記，“這就涉及到區(qū)域多人次登記的問題，在深圳工商局，尚可以通過網(wǎng)上申報(bào)，但很多地方的工商局沒有實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上申報(bào)和辦理手續(xù)，必須本人拿身份證去辦理，非常麻煩?！绷_賢有說。