“凈網(wǎng)”行動(dòng)仍在繼續(xù)，這場(chǎng)4月初發(fā)起的互聯(lián)網(wǎng)“凈化戰(zhàn)役”已初見成效：一時(shí)間百度遭罰，網(wǎng)易被立案調(diào)查，而一直被冠以中國(guó)版的“Tinder”(一款美國(guó)火熱的約會(huì)軟件)陌陌也沒能幸免。日前，北京市文化市場(chǎng)行政執(zhí)法總隊(duì)對(duì)陌陌作出警告、罰款以及功能整頓。
事實(shí)上，作為中概股市場(chǎng)最性感的股票，陌陌一直備受市場(chǎng)爭(zhēng)議，因?yàn)槎ㄎ粸槟吧私挥?，其“約炮神器”標(biāo)簽一直揮之不去。
成也蕭何敗蕭何。靠著“約炮神器”的名號(hào)名噪一時(shí)的陌陌迅速走紅，不僅比肩微信，還把故事講到了華爾街。去年12月11日，成立僅三年時(shí)間的陌陌成功在納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。
然而光環(huán)的背后，是上市后公司股價(jià)的持續(xù)低迷，甚至公司股價(jià)一直處于破發(fā)的尷尬境地。截至4月10日收盤，公司股價(jià)報(bào)于11.96美元/股，較公司上市之初的發(fā)行價(jià)下跌40%。
究其根本，在更多的業(yè)內(nèi)投行人士看來，“陌陌沒有成熟的貨幣化商業(yè)模式?！?/p>
“2015年我們?cè)谏虡I(yè)化的路上不會(huì)停止?！卑凑展緞?chuàng)始人唐巖的規(guī)劃，陌陌正把目光瞄上了移動(dòng)秀場(chǎng)視頻領(lǐng)域，試圖走一條差異化道路，彌補(bǔ)公司用戶粘性差與貨幣化不足的短板。
一場(chǎng)翻身仗抑或重蹈前次覆轍，仍是一個(gè)謎。
股價(jià)破發(fā)：商業(yè)模式不清晰
3月5日，陌陌發(fā)布上市以來首份財(cái)報(bào)。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，陌陌2014年第四季度凈營(yíng)收為1860萬美元，與去年同期230萬美元相比，增長(zhǎng)702.3%；2014全年凈營(yíng)收為4480萬美元，比去年同期的310萬美元增長(zhǎng)1330%。
在運(yùn)營(yíng)方面，2014年第四季度運(yùn)營(yíng)虧損300萬美元，凈虧損為250萬美元。2014年全年凈虧損為2540萬美元，與2013年相比虧損增長(zhǎng)了172.5%。陌陌方面表示，主要是成本和開銷的增長(zhǎng)抵消了凈收入的增長(zhǎng)。
然而在各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不俗的情況下公司股價(jià)并沒有迎來預(yù)期的上漲。
在經(jīng)歷了上市首日瘋漲之后，從第二個(gè)交易日開始，陌陌的股價(jià)一直遭到華爾街投資者們的冷遇。
從2014年12月12日第二個(gè)交易日大跌11%開始，陌陌的股價(jià)到4月10日已經(jīng)跌到了11.96美元，最低曾經(jīng)達(dá)到過10.82元，總市值也維持在21.50億美元，與剛上市最高價(jià)相比，股價(jià)跌幅高達(dá)4成，市值損失了三分之一。
對(duì)于股價(jià)的下跌，海外投行人士李銳對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示，“主要原因是，一方面，他的用戶數(shù)有些虛構(gòu)，上市之初應(yīng)該沒有6000萬，上市之初，有沖數(shù)據(jù)的情況。另一個(gè)最主要的原因是，陌陌至今仍沒有一個(gè)成熟的貨幣化商業(yè)模式。”
盡管，按照CEO唐巖披露的數(shù)據(jù)，截至2014年12月，陌陌的月活躍用戶數(shù)達(dá)6930萬，同比增長(zhǎng)106%。其中，付費(fèi)會(huì)員數(shù)增長(zhǎng)到了290萬，會(huì)員收入為1190萬美元，較去年同期的增長(zhǎng)481%。
但不容忽視的是，盡管陌陌的注冊(cè)用戶有1.8億人，但其中付費(fèi)會(huì)員只有230萬，相對(duì)注冊(cè)用戶，轉(zhuǎn)化率為1.3%，相對(duì)月活躍用戶，轉(zhuǎn)化率為3.8%，這一轉(zhuǎn)化率與QQ的2014年第四季度會(huì)員用戶付費(fèi)率(占月活躍用戶)10.8%相比，仍有近7%的差距。
事實(shí)上，從2013年4月份才開始貨幣化進(jìn)程的陌陌，商業(yè)模式是被認(rèn)為一直不清晰的。
從目前公司主營(yíng)的會(huì)員付費(fèi)、廣告、游戲三塊業(yè)務(wù)來看，會(huì)員收費(fèi)仍作為公司的主要營(yíng)收手段，是不可能做大做強(qiáng)的。
“從來沒聽說哪家公司靠會(huì)員收入能夠做大做強(qiáng)的。”李銳對(duì)理財(cái)周報(bào)記者分析，會(huì)員收入最多作為公司發(fā)展的一個(gè)有力保障，但是要指望會(huì)員收費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利，猶如天方夜譚。
“行業(yè)內(nèi)可以對(duì)比的就是qq，他目前有8億的用戶，但是付費(fèi)收入占總收入的比例僅為