個因素相關(guān)。1）大數(shù)據(jù)選內(nèi)容。前幾年，各家視頻網(wǎng)站通過囤貨居奇的方式來押寶自己購買的版權(quán)。當(dāng)平臺完成了用戶數(shù)據(jù)積累后，此時擁有大數(shù)據(jù)的公司占據(jù)了一定的優(yōu)勢，通過對不同內(nèi)容觀看人群、人數(shù)及其觀看習(xí)慣的研究，對用戶的觀看口味的把握將越來越精準(zhǔn)；2）資本實力和資本能力。視頻行業(yè)是一個資本密集型的行業(yè)，資本力量在勝負(fù)較量中起到了極其重要的作用。此外，資本能力也是關(guān)鍵性因素。在視頻行業(yè)的幾輪并購中，搜狐視頻都敗下陣來，資本桿杠的撬動能力不強，比不上會講故事的樂視，BAT就差的更遠(yuǎn)。
在連續(xù)6個季度虧損后，搜狐在今年第三季度同比扭虧，凈利潤3900萬美元。財報數(shù)據(jù)顯示，搜狐第三季度品牌廣告營收共計為1.52億美元，同比增長2%，與去年同期持平。其中搜狐視頻的營收為5700萬美元，同比增長9%，環(huán)比下滑4%。張朝陽說，我們采取一種比較謹(jǐn)慎的做法去獲取內(nèi)容，更加積極地投入到原創(chuàng)內(nèi)容和自制內(nèi)容中。
這直接導(dǎo)致了搜狐視頻在熱播劇和綜藝節(jié)目上落后其他競爭對手。易觀國際提供的數(shù)據(jù)顯示：2015年第1季度，優(yōu)酷土豆、愛奇藝PPS、騰訊視頻分列中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場廣告收入的前三名。而在月度覆蓋用戶上，搜狐視頻也相應(yīng)跌落前三。
這也是搜狐內(nèi)部人士所擔(dān)憂的，版權(quán)采買投入少了，廣告商不愿意打廣告了。這直接影響到搜狐視頻的收入了。
此外，另一個羅生門的問題是，就現(xiàn)階段而言，視頻網(wǎng)站完成了用戶積累，但用戶忠誠度低，如果內(nèi)容上不持續(xù)投入，而是僅僅憑借著短劇和微電影來留存老用戶很難，更何款獲取新用戶了。在艾瑞提供的今年上半年視頻網(wǎng)站月度活躍用戶統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，搜狐視頻和廣告收入成正比，也是名落孫山的。
在阿里巴巴全資收購優(yōu)酷土豆后，百度和騰訊都各自加大對視頻的投入，與阿里巴巴相抗衡。這讓搜狐視頻的地位顯得更佳尷尬。即便自制上有所斬獲，但未形成規(guī)模效應(yīng)，與其大規(guī)模放棄的版權(quán)采購相比，平衡被打破，這事目前搜狐的內(nèi)容癥結(jié)所在。
未逃出的困局
白沙在涅，與之俱黑。搜狐視頻發(fā)展至此受搜狐集團整體影響。
視頻是資本密集型行業(yè)，資本力量在勝負(fù)較量中起到了極其重要的作用。2013年，原本和搜狐視頻相談甚歡的PPTV，看到同城的PPS作價3.7億美金賣給愛奇藝，旋即要求搜狐視頻提高談判的籌碼。彼時，張朝陽猶豫不決，并不愿意受PPTV坐地起價而脅迫。
在蘇寧和弘毅聯(lián)合并購PPTV后，搜狐視頻又轉(zhuǎn)向騰訊視頻，有搜狗和搜搜、QQ輸入法合并先例，再添一新合作未嘗不可。但騰訊并未打算甩手騰訊視頻，特別是在阿里巴巴注資優(yōu)酷土豆后，騰訊在視頻上的觀念發(fā)生了大轉(zhuǎn)彎。這期間，騰訊總裁劉熾平還特意在騰訊視頻內(nèi)部講話，“騰訊視頻很重要，不會出售騰訊視頻?！?/span>
資本整合行不通后，搜狐視頻同時受到了內(nèi)部沖擊。原來集團的現(xiàn)金奶牛，也是搜狐視頻的供血機體——暢游遇到了重大危機。除了在游戲上出現(xiàn)青黃不接的難題，暢游還出現(xiàn)了內(nèi)部管理的重大危機。結(jié)果是，創(chuàng)始人王滔被離職，暢游大傷元氣。直觀的表現(xiàn)示：從2013年第三季度開始，暢游的凈利潤同比大幅下滑，直到今年第一季度同比扭虧。但從暢游財報來看，今年前三季度，暢游的營收一直在不斷下滑。
在暢游遭遇業(yè)績滑鐵盧的這兩年，搜狐視頻正面臨著視頻行業(yè)的風(fēng)云變化，以及用戶在移動視頻的市場大爆炸。張朝陽對此不禁感嘆，需要冷眼看世界，不能夠隨大流，搜狐視頻要走出自己的道路。這實際上，既是張朝陽的無奈，也是搜狐必要走的路。今年第三季度，財報披露《煎餅俠》凈收入2900萬美元。搜狐視頻自制開始嘗到了甜頭。
無規(guī)模不經(jīng)濟，視頻和電商大抵如此。對于搜狐視頻來說，自制內(nèi)容還停留在短劇和微電影階段，將來還需要突破政策、技術(shù)、人才培養(yǎng)以及創(chuàng)意策劃等瓶頸。否則，搜狐視頻的《煎餅俠》就有可能成為暢游的《天龍八部》。只此一部，再無佳作。
張朝陽曾說，“自1995年回國，就有著娛樂媒體的夢想?！币换?0年過去，張朝陽的娛樂媒體雛形是有了，但隨著門戶式微，視頻開始掉隊的情況下，娛樂媒體是否還是南柯一夢。