式解決
K=i+b·Cv
式中：K-風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率;
i-無風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率;
b-風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率;
Cv-變異系數(shù)，按公式(3)計(jì)算。
無風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率i就是加上通貨膨脹因素后的資金時(shí)間價(jià)值，西方投資機(jī)構(gòu)一般取政府債券利率作為無風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率，我們可以加以借鑒或簡化地按中長期貸款利率作為無風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率。
風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率b，可以參照以往中等風(fēng)險(xiǎn)程度的同類項(xiàng)目的歷史資料(可以在公路項(xiàng)目后評價(jià)工作中做這項(xiàng)工作)，按下式計(jì)算：
b=K-i/Cv
式中符號同公式(7)，K、i、Cv值為以往同類中等風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的參數(shù)。
按風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率一經(jīng)確定，就可以用它計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)值，具體計(jì)算不再贅述。
這種方法概念清晰，計(jì)算簡單。缺點(diǎn)是把風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與時(shí)間價(jià)值混合在一起，風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的 推延而被人為地逐年增大，這樣處理與公路項(xiàng)目的實(shí)際情況有出入，因此用這種方法計(jì)算的 結(jié)果僅可作為公路項(xiàng)目投資的一種參考。
四、結(jié)語
本文對公路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理做了一般性的理論分析，對風(fēng)險(xiǎn)估測和風(fēng)險(xiǎn)分析提出了計(jì)算方法 。公路項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理在我國還不成熟和不完善，尚需花費(fèi)大量的人力、物力去研究，尤其 是其中的一些參數(shù)取值更應(yīng)仔細(xì)研究。本文提出的計(jì)算方法，也有待于在實(shí)踐中進(jìn)一步完善 。